本篇文章给大家谈谈人民币与美元汇率，以及2023年人民币对美元汇率对应的知识点，文章可能有点长，但是希望大家可以阅读完，增长自己的知识，最重要的是希望对各位有所帮助，可以解决了您的问题，不要忘了收藏本站喔。
1美元=6.9774人民币。
汇率的含义，就是一种货币兑换另一种货币的比率。另一种是间接标价法，就是以本国货币为标准，兑换一定数量的外国货币。另一种是间接标价法，就是以本国货币为标准，兑换一定数量的外国货币。此外国家稳定性、国际收支、外汇储备量、财政赤字等因素都会影响汇率。
金融市场变化无常，影响汇率的事件很多，所以明年如何兑换没人知道
新年来人民币大幅升值（有何影响，对中国经济是好事坏事）
日期：2023-01-10 09:51:13
大家好，大家对新年来人民币大幅升值，有何影响，对中国经济是好事坏事很关注，下面小雪整理下相关的信息，现在让我们一起来看看吧！
(图片来自海洛)
新年第二周人民币升值继续在强劲演绎，1月9日，人民币兑美元中间价报6.8265，调升647个基点。Wind数据显示，今年以来，短短5个交易日最新人民币兑美元中间价已较去年底调升了1381个基点，涨幅较快。
另外本周一在岸人民币兑美元也是大幅上涨，截至1月9日14:00点，最新报收在6.7808，高开高走，一举突破6.8关口。再创4个多月新高，这也是自11月1日以来的两个多月持续走高。自低点以来，人民币兑美元已大幅升值超5400个基点，短期升值势头强劲，阶段新高不断。
近日，人民银行党委书记、银保监会主席郭树清表示，去年底以来，人民币汇率大幅反弹，境外资本流入持续增长，充分反映了国际金融市场坚定看好我国经济发展，对物价等经济基本面充满信心。中长期看，人民币汇率会保持双向波动，但总体上将持续走强。
//2023年人民币如何走？//
展望2023年，中国民生银行首席经济学家温彬认为，2023年中国经济基本面持续修复和温和通胀，整体上将有利于人民币汇率保持稳定。综合经济基本面与国际收支面考虑，预计2023年人民币汇率整体将呈现双向波动、温和回升、逐步趋近长期合理区间的走势。
中银证券全球首席经济学家管涛表示，美联储紧缩货币政策对我国的外溢效应将进一步显现，人民币汇率有可能会经历后三个场景/阶段。继续深化汇率市场化改革，保持汇率灵活性，是新征程上我国有效应对内外部冲击，着力推动高质量发展、高水平开放的重要保障。
//持续升值有何影响？//
仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟表示，人民币兑美元汇率持续上涨，对航空等美元负债比重较高的行业来说有望带来较为可观的汇兑收益，对某些以美元计价进口原材料敞口较大的行业来说，也能降低部分进口购置成本。不过，若人民币汇率出现过快上涨，可能会使企业在使用美元资金和汇兑转化的过程中面临汇率风险，可能会给出口型外贸企业带来较大压力。
他建议，在人民币汇率上涨周期，出口型外贸企业可以考虑采用期权或远期锁汇等衍生产品管理汇率风险，也可以考虑通过以人民币作为结算方式来规避汇率风险。对于企业尤其是外币收入比重较大、外币负债较多的企业而言，应积极适应人民币汇率双向波动的弹性和幅度加大的新常态，牢固树立汇率风险中性的理念，加强风险防范意识和能力。
人民币升值对实体经济影响小于“想象”
CF40青年论坛会员、中银证券(10.76-0.37%,诊股)总裁助理兼首席经济学家徐高认为，目前来看，人民币升值对中国经济包括出口的影响都是比较小的。一方面是因为人民币升值仍然较为“温和”；另一方面，近期人民币对美元升值部分也是因为出口表现强劲，出口结汇较多，这是正常的市场反应，并不会对出口形成明显打压。
徐高指出，评估汇率对经济的影响，不能仅看人民币对美元汇率，而要看人民币对各种货币的加权平均汇率。按照这个汇率来算，人民币其实升值的并不多。
“现在大家可能关注比较多的是，人民币对美元汇率近期升值比较多，这背后更多是因为美元贬值幅度较大。但是如果看人民币对一篮子里面的其他货币，比如说人民币对欧元，就看不到太强的升值走势。”他说。
CF40研究部主任、中国社科院世经政所研究员徐奇渊也认为，从篮子汇率的角度来看，人民币升值对于实体经济的影响，可能小于双边汇率升值幅度带来的影响。
Wind数据显示，截至1月6日16:30官方收盘时间，在岸人民币对美元报6.4615，较上日上涨25个基点，续创2018年6月中旬以来新高。自5月底以来，在岸人民币对美元累计涨近10%，同期人民币对欧元则呈现小幅下跌。
如果看CFETS一篮子人民币汇率指数，1月5日为95左右，与2020年3月下旬、2020年4月下旬的水平相当或稍弱，并且低于2018年6月中旬的水平。
徐奇渊预计，2021年人民币汇率可能在前半段升值预期较强，后半段升值压力减退或者出现一定的震荡。这主要是因为欧美经济前半段将受到冬季疫情的严重冲击，甚至部分国家可能面临双底衰退（例如英国、德国），后半段则可能得益于疫苗普及带来的提振，全年经济可能呈现前低后高的走势。中国经济则可能呈现为前高后低，国内外经济形势变化趋势形成反差。
出口方面也是如此，预计中国出口在2021年前半段将较为乐观。随着疫苗得到一定普及，欧美发达经济体的生产能力、经济活动将在下半年有显著的恢复，供需缺口将得到有效补偿。中国在全球的出口份额将逐渐回落到疫情之前正常的历史水平附近。但是全球贸易的总体体量，可能将难以恢复到疫情之前的水平。再加上2020年后期较高的基数效应，这意味着中国出口增速在2021年后期将面临一定压力。人民币汇率作为价格效应，只要波动幅度不是巨大的，那么其所发挥的作用就相对有限。
企业减小汇兑损失不能依赖汇率政策
从现有数据来看，尽管人民币升值并未对出口竞争力造成明显负面影响。但部分外贸出口型企业在人民币升值期间还是出现了一定的汇兑损失。这一现象引发舆论广泛关注。有企业呼吁，央行应该进行汇率干预。
对此，徐奇渊指出，目前人民币对美元汇率的波动仍然处于比较正常的区间。央行的汇率政策着眼于宏观经济和国际收支等目标，而不是部分企业的财务损益。
他认为，对于企业而言，汇率和商品价格一样，都是随行就市发生变化的，企业应当自有一套管理办法来应对价格波动的风险。从长远来看，可以增加人民币跨境使用、人民币国际化来避免汇率风险，但这最终依然要靠微观企业大幅提升国际竞争力。
“对于原材料、产成品的价格波动，企业肯定会有一套管理办法来应对价格波动的风险。汇率风险实际上也是一样，企业可以通过外汇衍生品的操作来实现套期保值。”他说，“企业需要对套期保值的操作树立正确的观念，不能把套期保值作为投资工具，要明确套期保值锁定风险的功能定位。”
徐奇渊表示，政策层需要做的是进一步推动外汇市场的发展和成熟，在健全监管体系的条件下，更多放开外汇市场准入，增加外汇市场、尤其是衍生品交易的流动性，为企业提供成本更低的套期保值手段。这也有助于进一步推动汇率制度改革，为实现人民币汇率的充分弹性创造条件。
徐高表示，未来汇率波动将成为常态，企业要主动适应，更多运用金融工具有效对冲汇率风险。对监管层来讲，汇率弹性增强是汇改的成果之一，得之不易，走回头路是不恰当的。应该继续坚持汇率市场化改革方向，但是也不宜让汇率过度波动，在汇率波动明显开始冲击国内经济和金融市场时，应采取临时性措施予以平抑，比如调节逆周期因子。
徐高解释称，评价汇率是否波动过度的标准不是具体的汇率升贬幅度，而是汇率波动对国内经济和金融市场会否带来较大冲击。比如在人民币升值时期，可能要看其会否对出口带来比较明显的负面影响；人民币贬值时期，可能就要看我国外汇储备有没有因此而大量流失。
下半年汇改条件或更加成熟
一般认为，在人民币升值时期推进汇率改革可能是相对较好的选择。从国际经验来看，美元走弱周期是汇率改革成功的重要外部条件。近9个月来，美元指数从103高位一路跌破90，市场普遍认为美元已经进入弱周期。有观点认为，本轮美元弱周期或将持续近9年。2020年，人民币双向浮动弹性明显增强。今年会是推动人民币汇率改革，实现人民币汇率清洁浮动的好时机吗？
徐高强调，汇率改革需要与金融市场改革和实体经济改革相匹配，切忌单兵突进。相比于贬值，政策应对人民币升值压力的空间更大，能力更强，但不意味着可以完全放任，现在让汇率实现清洁浮动的时机还不成熟。
徐奇渊表示，目前美联储仍处于宽松阶段，美元指数也处于弱周期之中。暂时看来，人民币对美元有较强升值压力，下半年随着人民币汇率升值压力有所减退，人民币进一步扩大波动限制区间的条件或将更加成熟。
对此，他解释称，人民币汇率形成机制改革的时机，最好是选择既没有明显升值预期、也没有明显贬值预期的双向波动时机，这时候人民币汇率基本处于均衡水平附近。当然，这样的时机比较难找到。那么退而求其次，选择略有一些升值预期的时期，好于升值压力较大或者有贬值压力的时期。
不过，他也提到，如果单独看汇率形成机制改革本身，可能是最后一公里的问题。但是如果从全局来看，人民币汇率改革更是一个系统性工程。除了退出逆周期调节因子、发展成熟的外汇衍生品市场等措施之外，利率市场化、资本账户开放也都需要与汇改相匹配。其中，利率与汇率的波动息息相关，而我国利率市场化也尚在推进过程当中。另外，资本账户不完全自由可兑换，也使得人民币汇率是在有限的参与者、有限的交易量之下形成的。从这些角度来看，汇率形成机制改革可能还有更长的路要走。
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此次美联储激进加息对汇率造成的波动影响大概率持续到10月，人民币对美元汇率将持续承压，维持7左右，外贸人在9月份进行结汇无显著影响。
今日结汇了一笔美元付工厂货款，结汇汇率是7.13.
今年年初到6月左右，外贸出口订单跟往年相比还算正常，但从7月开始订单剧减，8月很多工厂基本没订单，甚至还出现一些老客户取消已经在生产的订单或者延迟发货的现象。
2022年美元汇率上涨走势大致如下：
2022年1-3月 1 美元兑 人民币 6.35-6.40 左右
2022年4-5 月 1 美元兑 人民币 6.40-6.50 左右
2022年6-7月 1 美元兑 人民币 6.6-6.75 左右
2022年 8月 1 美元兑 人民币 6.85 左右
2022年 9 月中旬 1美元兑人民币 6.9 左右
2022年 9月26日 1美元兑 人民币 7.13 左右
2022年 10月26日 1 美元兑 人民币 7.26左右
根据目前外贸走势预计6个月内人民币会持续贬值到7.4-7.5 左右；
预计在2023年4-5月之间企稳。
每年开春2-3 月是外贸出口旺季，如果2023年出口业务继续低迷，人民币兑美元汇率可能会持续走低。
目前汇率1美元=7.1066人民币1人民币=0.1407美元，明年不可能到8元
过去几年有一个现状很明显，美国屡屡针对中国金融市场，感觉像是贸易战输了以后又想玩点什么阴谋诡计。
我们给大家一组数据，再看背后的逻辑，2018年和2019年的第二季度，一个是美国威胁要对我国加关税，一个是落地加征10%-25%的关税。
这两次加关税人民币都出现了比较明显的贬值（离岸价格），从6.4-7以及6.7-6.9，中间开了一个G20峰会人民币出现短暂的升值。
当时，市场出现了两种不同的声音，一个是说我国为了对冲贸易战的影响，主动汇率贬值，另一个是关税恐慌，引发资本外流。
最后根据公布的金融账户出入情况找到了答案：
2018年3月底，美国开启贸易争端之后，我国剔除储备资产后的金融账户差额出现了快速的下降。
2019年5月份中美贸易谈判遇阻以及2000亿美元关税的提升， 2019年二季度金融账户（剔除储备资产）差额大幅度下跌，并且转入深度负值。
由此可以看出，带有恐慌的资本外流应该是人民币贬值的主要推动因素，由此也可以得出一个结论：如果说贸易战是山姆大叔的阳谋，那么引发资本外流则是彻彻底底的阴谋。
那么美国什么这么搞呢，因为在2015-2018年美联储上一轮加息中，在我国没捞到任何好处，硬生生加了3年利率结果山姆大叔失落了。
2015-2016年由于股灾的出现，外国投资者持有人民币金融资产从4.6万亿元降到了3万亿元，然后到了2018年初的时候又回到了4.5万亿元。
这个周期正好是美联储加息的区间，意味着中国金融市场的价值持续被看好，美联储加息并没有让资本离开中国市场，这就是美国发动贸易战核心阴谋的起因。
然后我们再来看本轮人民币疯狂贬值历程，到目前为止人民币自年初以来贬值2700多个点（6.338-6.6105），其中大部分的贬值就发生是从4.19日开始的，上五个交易日共贬值超过2000个点。
对此市场上又开始了众说纷纭，有的人认为是中美国债收益率倒挂，还有的认为目前今年疫情对我经济影响引发投资者担忧，还有的认为美联储今年加息或前所未有。逐一说明：
▲“利差倒挂”这事最多就是个导火索，而且不会长久，原因很简单资本流入美国无利可图，美利坚的通胀高得离谱，去了毫无意义。
▲疫情肯定是经济有些影响，但实际上不大，一系列的政策已经落地，一旦缓解今年后期的爆发必然很高，况且我国一季度的外贸增长还是狠迅猛的。
▲美联储今年不论怎么加息，对我国金融市场的影响始终有限，而且现在世界对人民币资产的青睐远远不是过去几年可比的。
换句话说，内部我们足够韧性，外部（美元）无论有多锋利，都不会是人民币如此贬值的最大理由，我们再看外资持有人民币金融资产，截至2月末是10.5万亿元，环比下降了3000亿，但是同比增加了9000亿，根据往年同期来看，这一数字相对都是在微降状态。
外资持有境内人民币金融资产
如此看来，这一轮人民币贬值我们有着自己的目的——之前太强势，从去年6月开始美元疯狂甚至，近一年的时间里人民币也是，相对来说这属于好事情，说明外国资本认为人民币也具有了避险功效。
但是，过于强势也不行，例如美元的强势导致全球非美货币哀嚎一片，一些国家的资本可能会流入美国，但也有不想去的，毕竟今年美国金融制裁玩出了底线，这个风险资本肯定不愿承担。
这个时候他们就爱上了中国市场，但是人民币过于强势，以至于进入我国市场存在的汇率损失，会打消部分外资的兴趣。
当然贬值对于我国的出口也是有利的，在经济遇到一些问题的时候，通过出口增加收入也是很有必要。这两天有个消息就可以说明。受疫情影响，我们外贸的部分订单被东南亚抢走了，例如越南3月出口超过深圳，环比暴增近50%。
当然这次贬值的确也急了一些，这是部分外资使坏的结果，或者说不怀好意，属于短期在我国市场捞金的。根据IIF的数据，上个月外资溜了1110亿元，其中债券710亿元，股票400亿元，期间人民币汇率从6.3贬值到了6.4。
如今央行也出了手段，下调了外汇存准率（外资投资中国需要上交人民银行的资金占比），去年底的时候从7%提到9%，现在下调至8%，说白了就是要尽可能留住外资，这个操作很重要。
最近，不止人民币暴跌，股市也出现大幅度的回调，若从年初算起，跌了750多个点，市值从75万亿元跌倒了59万亿元，蒸发了16万亿元。
这两者有什么关联么，理论上来说，人民币升值会导致越来越多的外资被吸引进入中国，最终形成外资涌入中国寻找投资机会的结果，外资会将所兑换的人民币投入中国股票市场，然后股指就涨了。
另一方面，面对外资的涌入，外汇占款会上升，要保持外汇的稳定，要适当增加货币供应，利率也会下降，促进股指上涨。
但历史数据说明，即便是人民币处于贬值趋势，外资流入股票市场的资金几率也很大，因此汇率变动对于股票市场可能带来的更多的是结构性的机会，例如人民币升值对于进口大于出口的企业利润的增加。
那就只有一种可能，外部因素导致汇率和股票市场同时出现波动，例如上文说的外资流出引发抛售或疫情影响等等。
话说回来，外资对于国内股票市场的冲击是非常小的，而且流入美国股票市场也没用，扣除通胀回报率是极低的，短期投机可能会这么做，长期还是要看经济，而中国仍然是最优选择。
所以美元在加息的情况下收割我国股票市场那简直是天方夜谭，那这次股指深调有何意义？去杠杆！哪里的杠杆，房地产的。
这几年有一些房地产公司频频爆雷，其中不乏行业巨头，这个泡沫是一定要尽早挤掉的，前段时间主要从事债券市场着手，要降低这些地产公司的财务杠杆，保证能够正常开展业务，例如按期交房。
目前很多企业暂时转危为安，若说“脱离苦海”还需要时间，地产企业的问题除了债券以外，就是股票市场。
根据去年新增数据，房地产融资信用债占比超过31%，海外的占比15%，信托和信用债一样，其次就是ABS融资占23%。
需要说明一下，ABS融资说白了就是房地产企业以现在手里的项目为基础，然后以这个项目的预期收益为保证，然后发行债券筹资。
这些都属于发债融钱，是去杠杆最难啃的骨头，除了这个以外就是房地产上市公司股票定增融资，实际上这属于隐形提高杠杆，一旦面临经营不善，这些钱也要打水漂，不仅不管是谁投资的，都伤到了资本。
房地产企业的定增融资一般是两种：第一种是直接融，给投资方股票，然后拿钱；第二种就是通过银行，即银行先定增融资，筹到钱以后地产企业再通过ABS融资借过来。
例如2018年房地产负债率顶峰的时候，当年定增融资最多的行业之一就是金融业，例如当年农业银行定融了1000亿元，刷新了历史记录。
自从2015年以后，房地产的市盈率一路走低，股指越来越低，这属于行业压低，估价只是顺带的，现在就是要把属于房地产的资本转移到更有利经济发展的企业当中，例如通信、医疗等科技企业。
但是这些企业相对估值都是偏高的，不利于大量资本流入，因此这个股指深蹲一方面挤掉地产企业的隐形资本，另一方面增加含金量更好的企业。
所以说，本轮无论是人民币贬值还是股票的下跌，都是金融市场需要的，完全符合我们金融服务实体的宗旨。
不过，在这个过程中，痛肯定是有的，但时间不会很长，而且千万不宜跟风，尤其是外资的走向，要知道这些资本回来抄底的时候比谁都快。
最后一句谏言：财富是美好的，得到财富的过程可能是“悲壮的”，且行且珍惜吧。
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历年美元兑人民币汇率是 - ： 货币兑换 1人民币元=0.1567美元1美元=6.3828人民币元汇率数据由和讯外汇提供,更新时间:2011-08-16
历年来人民币对美元的汇率表 - ： 这是中行即期外汇牌价: 点开这个网页,在最下面按日期查询,就能查到某年某月某日的外汇牌价了.
人民币对美元的年度汇率： 估计很难找到的.国家外汇管理局网站,统计数据,人民币汇率中间价,也只能查阅近3个月的,另外在其网页备注里显示,比如“2、从2002年4月2日起公布人民币对欧元汇率价格.”“6、自2011年11月28日起,公布人民币对澳元、加元汇率中间价.”接着你可以去人民银行网站“首页/关键图表/人民币汇率中间价对美元细览”,但人民币/美元数据也是2005年7月21日开始,而澳元/人民币是2011年11月28日开始的,原因就在前述备注里.你要的数据区间这么长这么全,而人民币又不是自由货币,估计很难找到.如果你能找到,也希望能告诉我一下,也希望能看看.
近年我国人民币汇率不断波动.阅读下表(1美元兑换人民币数量). 2012年10月10日6.3549元2013年10月10日6.1452元[这意味着与去年同期相比,今年(. - ：[选项] A. ①② B. ②③ C. ②④ D. ①④
【原创】下图所示为2013 - 2014年人民币兑美元汇率变动的趋势.根据表中数据推断,在其他条件不变的情况下 这一变化会使( ) - ：[选项] A. 我国居民减少对美国商品的需求 B. 我国居民更多地选择去美国旅游 C. 我国企业增加对美国的商品出口 D. 我国企业减少对美国的投资
1990年美元对人民币汇率 ： 1980年1美元兑换1.4900 元人民币1981年1美元兑换1.7768 元人民币1982年1美元兑换1.9249 元人民币1983年1美元兑换1.9573 元人民币1984年1美元兑换2.2043 元人民币1985年1美元兑换2.9366 元人民币1986年1美元兑换3.4528 元人民币.
历年美元兑换人民币比率 - ： 从83-06年 1美元对人民币 依次是 1.911 2.296 2.848 3.36 3.62 3.944 3.944 5.079 5.2 5.33 5.7 8.461 8.461 8.314 8.28 8.26 8.26 8.26 8.26 8.277 8.277 8.277 8.1917 7.8087 2007年6月5日 100美元美元 757.57 然后08年目前(11.5号) 美元 当前汇率 人民币 100 6.8350 683.5 如果还有什么不明白补充下,我再给你找找了
从2000年开始历年人民币对美元兑换率是多少 - ： 683.58
人民币兑美元2010 - 2017汇率 - ： 2010年1美元兑换6.62元人民币知2011年1美元兑道换6.61元人民币2012年1美元兑换回6.25元人民币2013年答1美元兑换6.07元人民币2014年1美元兑换6.16元人民币2015年1美元兑换6.39元人民币2016年1美元兑换6.92元人民币2017年1美元兑换6.92元人民币
跑分汇率明年2023年会回暖上升。
2023年初人民币对美元即期汇率已经累计升值超过3.6%，离岸人民币对美元汇率也累计升值超过3%是本金于佣金转换的比率。跑分的意思是利用自己的本金，在平台上通过各种方式码，卡，转，anyway进行一个周转，赚取中间的佣金。汇率的意思是两种货币之间兑换的比率。所以跑分汇率是本金于佣金转换的比率。
未来3～6个月，债券市场大概率呈现小幅度震荡、逐渐稳定的趋势，债券市场信心短期内可能难以恢复，但是仍然具有一定的投资机会。
近期，我国债券市场出现明显波动。11月14日，反映债券价格的“中债总净价指数”单日下跌0.62%，为2017年以来的最大单日跌幅，并在随后的一周时间里，债券市场出现一波快速下跌。Wind数据显示，截至11月21日，在过去一周的时间内，包括短期纯债基金和中长期纯债基金在内的可统计的2983只基金产品中，有2632只份额净值出现了下跌，占比8.23%，平均跌幅达4.16%。银行净值化管理的理财产品中自成立以来至11月21日有4059只跌破净值，占比11.78%；甚至在11月21日前一周时间内，有19396只净值化理财产品出现负收益，平均亏损0.42%，占比攀升至56.29%。
债券市场波动的原因
具体来看，本轮债券市场剧烈波动主要由以下五个因素驱动：
1.理财产品的净值化管理加剧了客户对于市场波动的敏感性。
2018年4月27日，中国人民银行、银保监会、证监会和外汇局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》，即“资管新规”。2022年，资管新规过渡期结束，开始正式实施，银行理财产品全面进入净值化阶段。
虽然股票市场同样净值化管理，但是股票数量巨大，多样化程度高，这导致股票市场结构复杂多样，给予股票投资经理充分的定价空间。然而，债券市场却不是这样，表面上看起来有长债、短债和利率债、信用债等差异，但本质上的核心点仍然是无风险利率的走势。这导致了债市定价权的天然分配情况为：经理小，客户大。先天不足，加上后天削弱，使得债券价格主要反映央行流动性投放和居民、企业的流动性偏好。因此，当客户出现“赎回浪潮”时，债券产品价格会受到较大影响。
截至2022年6月，以银行理财子公司为主的一些大型资管机构的底层资产配置以债券类为主，近67.48%的资金配置到债券市场，其中信用债占比48.07%且以高等级信用债为主；14.58%的资金配置到同业存单市场，其中利率债占比5.19%。一旦市场出现下跌趋势，必然会引起“赎回踩踏”现象，且短期债券、高等级信用债券、同业存单的价格波动将更加剧烈。
2.流动性投放稳健，市场流动性偏好上升。
11月15日，央行开展8500亿元MLF（中期借贷便利）和1720亿元逆回购操作，中标利率与上期相同。虽然此次MLF没有降息，且缩量续做，但是11月份以来，央行已经通过PSL（抵押补充贷款）、科创再贷款等工具累计投放中长期流动性3200亿元，完全可以覆盖此轮一万亿元的MLF到期。可以看出，央行将维持稳健的货币政策，严格控制货币供给投放。
此前，我国住户活期存款占比呈现持续下降趋势，主要配置到银行理财产品、定期存款或者债券。随着我国经济形势转好，居民端流动性需求上升，逐渐将定期存款转化成活期存款，导致理财端产品赎回。此外，银行理财端产品净值下降，引发投资者恐慌，二者形成一种“负反馈”机制，放大理财产品负债端的不稳定，加剧赎回。
3.人民币汇率贬值压力使得利率下行受限。
2022年美国与中国的利差显著上升，给人民币汇率带来贬值压力。4月22日，中美利差由负转正，并快速冲到3个百分点，创出近十多年的新高。按照最高收盘价7.32计算，今年以来人民币对美元的最大贬值幅度已达 15.9%。最近一轮贬值开始于8月15日，从6.73一直攀升到11月3日的最高点7.32。截至11月21日，人民币汇率反弹至7.1630。
考虑到美国本次通货膨胀主要由需求侧引起，持续时间较长，调整较慢。美联储的加息仍未结束，未来联邦基金利率仍有上涨空间，人民币依旧面临一定的贬值压力。在美国加息、海外利率走高的背景下，如果国内利率进一步下调，强化降息预期，人民币汇率很可能会承受更大压力。因此在人民币贬值压力较大的时候，央行利率下调空间受限，对债券资产价格波动带来不利因素。
此外，随着美联储持续加息带来的通胀预期下降，市场主体预期美联储加息步伐或有所放缓，全球风险偏好上升，股票市场回暖，“股债跷跷板”效应导致债券市场价格下跌，资金流出。
4.经济前景改善提升风险偏好。
目前，我国未来经济形势预期的变化是影响债券市场更为重要的因素。前文所述的理财产品“赎回浪潮”、人民币汇率变化最终都要着眼于经济发展状况。
从花旗中国经济意外指数来看，我国的经济发展走势要明显好于市场预期。对利率变动起到正向作用，不利于债券资产价值上涨。
具体来看，首先是“防疫二十条”的发布，国家进一步优化疫情防控工作，不再判定次密接，对密接管理也从“7+3”弱化为“5+3”。这说明我国的防疫工作追求更加科学精准并有所放松，促使由于封控而导致的经济停滞的市场预期减弱。其次是“地产十六条”的发布，强调“要保持房地产融资平稳有序”“积极做好‘保交楼’金融服务”“加大住房租赁金融支持力度”等16条具体措施，有助于缓解房企的项目交付和资金压力，促使2021年下半年以来房地产下行的预期减弱。这两个基本面利空因素对债券市场造成一定冲击，催化债券资产价值下跌。
5.债券市场去杠杆。
债券市场投资者可以以低利率回购借入短期资金，再买入较高收益率的长期债券，赚取期限错配的利差，从而在债券市场加杠杆提高收益。
从银行间市场日均回购成交量与债券市值的比值可以看出，当前债券市场的杠杆率与2016年上半年处于同一历史高位水平。说明债券市场的杠杆风险值得中央银行关注，而在2016年下半年，央行推升短期利率对债券市场进行了去杠杆操作，这无疑可以复制到当前债券市场波动情形中。央行一旦开始去杠杆，告诫债券市场不要搞资金空转，通过期限错配利差套利的投资者利润空间会迅速缩小，促进其出售债券来偿还短期资金。因此债券价格会大幅下降，并且短期利率会大幅上升，债券市场杠杆最终下降。
债券市场前景展望
未来3～6个月，债券市场大概率呈现小幅度震荡、逐渐稳定的趋势，债券市场信心短期内可能难以恢复，但是仍然具有一定的投资机会。银行理财等资管机构需要跟踪宏观经济变化，优化资产配置结构，合理提高流动性资产的占比，来应对流动性冲击。
1.债券市场杠杆步入正轨。
11月开始，DR007利率甚至要低于央行的7天逆回购利率，银行间市场的流动性过度宽裕，导致投资者倾向于借入短期低利率资金，拉长久期，债券市场的杠杆率急剧上升。而在近期的央行去杠杆操作后，DR007利率和央行的逆回购利率回到过去正常的区间范围。相信央行去杠杆已进入尾声，债券市场杠杆回归正轨，债券资产价格在短期波动后可以逐渐稳定下来。
2.美国货币紧缩预期降温，市场情绪回暖。
美国通货膨胀以及美联储加息的市场预期有所下降，美元指数回落到106左右，人民币贬值压力减小。央行上浮利率维持汇率稳定的动力下降。此外，国内疫情又开始出现反复的迹象，再次加剧了经济形势的不确定性，影响市场投资者的情绪。因此短期利率不具有继续上升的汇率驱动因素。
3.谨慎乐观、未雨绸缪的政策态度。
在第三季度货币政策执行报告中，央行指出“三季度我国经济明显回升，总体呈现恢复向好发展态势”“我国构建新发展格局的要素条件较为充足，有效需求的恢复势头日益明显，经济韧性强、潜力大、活力足，长期向好的基本面没有改变”“警惕未来通胀反弹压力”。可以预见，第四季度央行将采取谨慎稳健的态度，对通货膨胀的关注程度上升，不会超发货币，不搞“大水漫灌”。债券市场稳定后也难以恢复到今年上半年的状态。
4.中长期相互配合的财政、货币政策。
党的二十大报告指出“要加强财政政策和货币政策协调配合”。视野放到2023年，我国的经济将以温和的开始逐渐回温，而运用扩张的财政政策来刺激经济，扩大需求，是一种常见的政策手段，而这也同样需要货币政策工具进行总量上、结构上的配合调节。因此2023年货币政策不会持续性收紧，而是会稍微宽松，维持一个合理的低利率水平促进财政政策工具更好地发挥作用，从而刺激经济稳步发展。债券市场在2023年有希望进一步回暖，但是否能恢复如初仍需持续关注。
（谭小芬系中央财经大学金融学院教授，何嘉宇系中央财经大学金融学院硕士研究生。本文得到国家社会科学基金重大项目“负利率时代金融系统性风险的识别和防范研究”的资助）
不会，目前来说，在2023年纸币是不会跌价的，影响浮动不大。
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