今天来聊聊资产的证券化。又一个历史上比较经典而又伟大金融创新。

谈到资产证券化，看似比较高深的词语，其实在我们的生活中，却出现得非常之多。

比如我们日常用的京东白条，蚂蚁花呗，借呗等，这些实际上都用上来资产证券化进行融资的。

那蚂蚁金服，京东哪里有这么多现金来借给用户们呢？

其实就是支付宝把钱借给用户，然后这就形成一笔贷款，加上支付宝的使用花呗借呗的用户又非常之多，因此每个月就产生了一笔稳定的现金流。

支付宝就把这笔贷款打包成证券，然后卖给商业银行，债券基金等，商业机构得到比较高的收益，而支付宝又得到更多的现金，然后借给更多的人，慢慢的雪球越滚越大。

这就是一笔资产证券化的简单交易模型吧。

交易当中，用户借支付宝的利息在15%左右，而支付宝卖给商业机构的利率在4-5%，除去ABS费用1-2%，基本上每笔净赚10%左右，而比如2016年，支付宝总共做了资产证券化产品1600多亿，收益则达160多亿。

资产证券化的最底层要求一定是有稳定的，持续的，安全的现金流，如果你给我这样一笔现金流，那么就可以进行资产证券化了。

历史上的资产证券化是一个非常的大的创新，进步。

在上个世纪60年代，美国中产阶级兴起，这时房地产市场大力发展。就产生了很多购房和房屋抵押的需求和交易，按照正常，房地产的贷款时间一般在20-30年，所以这笔钱就只有躺在银行上不动了。

这个时候就有聪明银行想，那我能不能把这笔贷款卖给商业机构，盘活资金，增加使用效率呢，这就是资产证券化的雏形了，之后银行拿到钱又继续借给购房者，如此往复，然后就让整个房地产行业快速大力发展了。因此从1967年-2007年，美国房地产发展是非常迅速的，这可以说得益于资产证券化。

资产证券化，让整个社会的资金流动性更高，让整个社会，甚至全球高速快速发展，是金融史上一个伟大的金融创新。

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