虽然今年以来军工板块整体表现偏弱，但华商主题精选基金经理梁永强依旧坚定看好军工股，在其看来，军民融合战略的发展脉络越来越清晰。他认为，军工行业将成为像其他行业释放科技创新的源头，未来不仅仅将成为一大经济支柱，而且还会成为先导行业。

基于上述判断，华商主题精选持续重仓军工股。从该基金的股票仓位来看，该基金近年来一直保持高仓位运作，部分季度甚至达到了偏股型基金95%的仓位上限。据悉，该基金三季度的股票仓位为89.14%。

从该基金的行业配置来看，高度集中在制造业，制造业的配置占比达到了83.58%。从重仓持股来看，该基金近年来一直将军工作为核心的配置方向。早在2014年第一季度，梁永强便开始逐步配置军工股，十大重仓股中出现了航天发展的身影。随后几个季度，军工板块在华商主题精选中的占比进一步增加。今年三季度前十大重仓股中，有七只为军工股，可见其对于军工股的高度看好。

从该基金的三季报来看，对此前一直持有的航天长峰、洪都航空、中航电测、新研股份以及航天科技等个股均进行了大手笔加仓。

从海外历史上不同时期的发展经验来看，军工技术的进步都带来了经济效益的大幅提升，吸引了大量资源向军工领域汇集。在梁永强看来，这是一个很常见的趋势。未来军工行业有望成为一个“拳头产业”，因为绝大多数新材料、新技术的起点都在这个领域中。

在梁永强看来，军工行业实际上是一个最典型和完整的供给改革过程，未来军工行业个股的业绩有望逐步释放。他乐观预判，未来三到五年，军工股的变化会非常大，大部分投资者最终会意识到军工股的投资价值。

从估值来看，沪上一家基金公司投研团队表示，军工板块今年以来表现较为弱势，跌幅超过市场平均水平，部分军工股的估值已经出现吸引力。

银河证券认为，军工股目前仍处于今年底部区域，即使市场近期出现调整，军工股的回调幅度也不会太大，有望获得相对收益。此外，预计年底和明年初军队和军工改革仍将有重要进展，主要军工集团及下属重点公司将中长期受益于改革改制以及资产重组进程。

广发证券认为，未来随着民参军上市公司数量的持续增长，受益于民参军概念的上市公司走势将持续分化，具有核心技术、渠道优势以及并购整合优势的民参军公司有望成为潜在民参军公司龙头。

华商主题精选

基金代码

基金名称

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630011华商主题精选混合-1.6%

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