2017年A股交易只剩下最后两周时间。今日上证综指小幅高开后一度上行，不过11点后再度回落、窄幅震荡，盘面缺乏热点。不过，得益于权重大盘股力撑大盘，上证综指仅微跌0.13%，而中小板指跌幅较大，跌0.84%。

截至上周五，上证综指已连续五周收出阴线，而周线五连阴今年以来仅出现过两次，上一次即4月初至5月中上旬，此后上证综指即展开一轮持续爬升行情，并在11月中旬创出3450.49点年内高点。由于临近年底资金面趋于紧张，当前上证综指重演上轮中期行情的可能性不大，不过反弹可能会随时出现。

回过头来看，2013-2015年是小盘股的好时光，2016-2017年是大盘股的荣耀季，特别是在今年，在并非牛市的氛围下，超级大盘股一改前期的温吞走势持续上行，赚钱效应显著。那么，2018年A股市场大小盘风格将如何演绎呢？

目前来看，策略分析师们似乎有一定分歧，有分析师继续看好以金融股为主的大盘蓝筹，也有分析师转向积极推荐优质小盘股，还有多个分析师开始将目光投向中盘股。

刚转任广发策略的戴康团队在最新的报告中即指出重塑中盘增长溢价。他们预计2018年A股盈利回落，整体估值难以扩张，大小盘股估值继续分化，幅度收敛，市值区间在200-700亿的中盘股凸显“增长溢价”，盈利和估值的匹配度最高。剔除2017年涨价周期股的影响，市值700亿的大盘股前三季度累计净利润增长7.9%，PE（TTM）估值12.0x；而市值200-700亿中盘股累计净利润增长23.7%，PE（TTM）估值27x，市值200亿以下的小盘股累计净利润增长20%，PE（TTM）估值41.3x，中盘股盈利和估值的匹配度最高。

天风证券则表示，以中证500为代表的中盘股指数，2016年开始与沪深300的盈利增速裂口维持在30%的高位，但在大股票的偏执风格下，中证500与沪深300的估值裂口却已经大幅收窄到之前的一半。他们认为，盈利的角度，经济环境、政策环境正在向更有利于中证500而非沪深300的趋势发展，明年具备业绩确定性的中盘股将崛起。此外，光大证券也认为，一线市值龙头向二三线市值龙头扩散，建议明年重点关注100～300亿市值区间的二线市值公司，对应利润区间3～10个亿，利润复合增速30%。

综合来看，看好个股市值变化背后的逻辑在于风险偏好在一定程度上有所提升，但提升幅度有限，业绩依然是投资的关键词，持续增长的龙头股仍是诸多策略分析师最青睐的品种，只是对于龙头的定义更为宽泛。在专业人士预期相对一致的情况下，2018年A股会否如期演绎龙头股传说呢？

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