不良资产专业知识 第2期

基础知识 导读

本期以不良资产处置流程为出发点，对处置流程中的各个环节进行详细描述，对尽调评估部分进行深入讲解，进而了解不良资产处置流程的相关内容。并对主流的不良资产处置的方式进行一一介绍。

不良资产处置流程

① 入场

Ø 信息来源

（1）一手包的信息来源相对狭窄。根据相关规定，银行的资产包转让邀约只能发给政府、四大资产管理公司和省级AMC。因此对于其他的投资人而言一手包信息的获取只能通过上述几家单位，或者是银行内部人员。

（2）二手及资产包的信息来源比较多，如直接从资产管理公司了解他们有无欲转让的资产包；通过互联网交易平台网搜相关的资产包转让公告；通过律师等资源了解民间资产包。

Ø 初步判断

在获得资产包基础信息（本金规模、户数、涵盖地区、逾期时间、抵押查封）后，投资人应结合自身需求进行初步判断，确定是否继续跟进。

② 对接

就欲剥离资产包签订保密协议，随即展开具体项目对接。这其中包括书面资料获取，访谈信息获取，银行配合进行资产包采购前尽调。

③ 尽调评估

第一步：明确承债主体、发现承债法律风险

首先要明确债务、债权人，谁将最终为债务买单；同时还要确保债权人地位的合法有效性。

明确承债主体主要是对承债人承债证据的分析，包括诉讼时效的分析、已诉的目前法律状态的分析、追加新的承债主体的证据材料分析以及承债的法律关系、法律规定的分析等。确保债权人主体地位，则需要对债权转让协议、债权转让通知、债权承接人是否符合法律规定的不良资产受让人资格范围等。

遵循风险与机会共存的原则，在核实的过程中分析承债的法律风险，同时分析判断这些

风险对承债人承债的影响程度，是否有补救措施和救济途径。

第二步：发现财产线索

通过多重尽调手段，挖掘承债主体的财产线索或违规问题，为项目盘活提供基础思路、尽调方向、施压手段。

第三步：核实财产线索、分析财产瑕疵

通过多重尽调手段核实财产线索的真实性，同时分析财产是否有瑕疵，是否影响处置回现。

除了银行协同尽调外，投资人可以根据资金的要求，独自开展更为详尽的尽调工作，补充完善资产信息，对资产状况、权属关系、市场前景等进行评价分析，科学估算资产价值，合理预测风险。对拟收购资产进行体量、成本、利润的分析，认真测算收购资产的预期收入和成本，根据自身的风险承受能力，理性评估定价。

④ 资金募集

不良资产包的交易涉及金额较大，需要不良资产处置公司有足够的资金实力或者资金募集能力。不良资产处置公司除自有资金可使用外，多通过银行进行借款处置，其余还包括发行企业债券、引入三方资金进入、进行资产证券化等方式进行融资。

⑤ 购买债权

对于二手及资产包，购买方式相对比较灵活。可以协议方式向其他民间投资者或四大资产管理公司购买债权，以及以协议方式向地方AMC受让债权的收益权，或者经过拍卖，竞价、竞标等公开途径受让债权。

对于一手包而言，地方政府和国企可以协议方式从金融企业购买政府单位或国企债权；民营投资人可以从金融机构协议购买3户以下的债权；3户的资产包，民营投资人不可以直接从金融机构购买，可绑定资产管理公司，资产管理公司受让资产包后，再通过拍卖、竞价、竞标等公开途径从资产管理公司购买。

⑥ 材料交接、发布债权转让公告或通知

（1）材料交接

交接的材料，主要包括债权相关的合同、借据、各类评估报告、法院裁判文书，债权贷款相关的审批、管理等一系列资料。

（2）发布债权转让公告或通知

根据相关的法律规定，选择有效的债权转让通知方式，可通过报纸公告、邮寄债权转让通知等方式。通知债务人和相应的担保人。

⑦ 投后管理

投资人可自行或委托服务商做资产包的投后管理。管理内容主要包括：对整个资产包的按时催收，对整体风险的继续把控，对后续项目的档案、信息、客户管理，对各类法律程序、诉讼等法律工作，持续跟进。

⑧ 退出

退出的方式主要有诉讼清收、强制执行，与债务人和解、债务人回购债权、以物抵债，重组、债转股，单项目转让、资产包分拆组包转让、整包转让等。

资产包整包的退出要综合考虑投资回报率和处置周期，合理地运用各种处置方式，实现高效益退出。

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